第一章  總則

第一條 為規范投資性房地產評估行為，保護資產評估 當事人合法權益和公共利益，根據《以財務報告為目的的評 估指南》制定本指導意見。

第二條 本指導意見所稱投資性房地產，是指《企業會 計準則第 3 號——投資性房地產》及其應用指南所稱的投資 性房地產，即企業為賺取租金或者資本增值，或者兩者兼有 而持有的房地產。

第三條  本指導意見所稱投資性房地產評估，是指資產 評估機構及其資產評估專業人員遵守法律、行政法規和資產 評估準則，根據委托對以財務報告為目的所涉及的符合會計 準則規定條件的投資性房地產在評估基準日的公允價值進 行評定和估算，并出具資產評估報告的專業服務行為。

第四條 執行投資性房地產評估業務，應當遵守本指導 意見。

第二章  基本遵循

第五條 執行投資性房地產評估業務，應當具備投資性 房地產評估的專業知識和實踐經驗，能夠勝任所執行的投資 性房地產評估業務。執行某項特定業務缺乏特定的專業知識和經驗時，應當采取彌補措施，包括利用專家工作及相關報告等。

第六條 執行投資性房地產評估業務，應當充分理解相 關會計準則的要求、評估對象在企業財務報告中的核算和披 露要求，并提請企業管理層按其經營意圖以及會計準則的規 定對投資性房地產進行恰當分類。

第七條 執行投資性房地產評估業務，應當與企業和執 行審計業務的注冊會計師進行必要的溝通，了解其因遵循相 關會計準則的具體要求而提出的具體意見和建議，并分析這 些意見和建議對評估業務的影響。

第八條  資產評估專業人員應當提醒委托人根據會計 準則的相關要求確定評估基準日。評估基準日可以是資產負 債表日、投資性房地產轉換日等。

第九條 執行投資性房地產評估業務，應當對投資性房 地產進行現場調查，明確投資性房地產的實物狀況、權益狀 況和區位狀況，收集相關權屬證明、租賃合同等文件；沒有 權屬證明文件的，應當要求委托人或者其他相關當事人對投 資性房地產的權屬做出承諾或者說明。

第三章  評估對象

第十條  資產評估專業人員應當知曉會計準則中投資 性房地產的分類，并提請委托人參照以下會計準則的要求， 明確評估對象：

　�。�一）已出租的土地使用權，是指企業通過出讓或者轉讓方式取得的、以經營租賃方式租出的土地使用權。

（二）持有并準備增值后轉讓的土地使用權，是指企業 取得的、準備增值后轉讓的土地使用權。按照國家有關規定 認定的閑置土地，不屬于持有并準備增值后轉讓的土地使用 權。

（三）已出租的建筑物，是指企業擁有產權、以經營租 賃方式租出的建筑物，包括自行建造或者開發活動完成后用 于出租的建筑物。

第十一條 執行投資性房地產評估業務，應當明確評估 對象對應的是個別建筑物單元，還是多個建筑物單元及其附 屬設施共同構成的整體。

當出租建筑物的附屬設備和設施是租金收入所對應出 租資產的組成部分時，應當考慮該設備和設施對投資性房地 產價值的影響。

第四章  評估方法

第十二條 執行投資性房地產評估業務，應當根據評估 對象、價值類型、資料收集情況和數據來源等相關條件，參 照會計準則關于評估對象和計量方法的有關規定，選擇評估 方法。

第十三條 采用市場法評估投資性房地產時，應當收集 足夠的同類或者類似房地產的交易案例，并對所收集的信息及其來源進行分析。在選用交易案例時應當關注案例的可比性，重點分析投資性房地產的實物狀況、權益狀況、區位狀 況、交易情況及租約條件。

第十四條 采用市場法評估投資性房地產時，應當建立 價值可比基礎，細化相關比較因素，包括交易情況、交易日 期、容積率、使用年期、面積、具體位置、經營業態和所帶 租約等，明確相關指標參數內涵。

第十五條 采用收益法評估投資性房地產時，應當對企 業來自于投資性房地產的租金收益，以及當期產生的相應費 用進行分析，判斷租金收益與相應費用的匹配性，確定凈收 益。

投資性房地產的凈收益是指租金中直接歸屬于評估對 象所對應的房地產權益部分，不包括物業管理費、代墊水電 費等其他項目，并應當考慮免租期和租金收取方式的影響。

第十六條 采用收益法評估投資性房地產時，應當關注 投資性房地產現有租約條款對公允價值的影響，包括租金及 其構成、租期、免租期、續租條件和提前終止租約的條件。

評估中應當關注租約的合法、有效性，了解實際履行狀 況。對合法、有效并實際履行的租約，預測未來凈收益所使 用的租約期內的租金應當采用租約所確定的租金，租約期外 的租金應當采用正�？�觀的租金。當約定租金與市場租金水 平存在較大差異時，應當分析其原因，并進行披露。

　　第十七條  采用收益法評估投資性房地產時，應當根據建筑物的剩余經濟壽命年限與土地使用權剩余使用年限等 參數，以及法律、行政法規的規定確定收益期限。

第十八條 采用收益法評估投資性房地產時，應當合理 確定折現率。折現率應當反映評估基準日類似地區同類投資 性房地產平均回報水平和評估對象的特定風險。折現率的口 徑應當與收益口徑保持一致，并考慮租約、租期、租金等因 素對折現率選取的影響。

第十九條  采用市場法和收益法評估投資性房地產時， 評估結論通常包括土地使用權價值。

執行投資性房地產評估業務應當關注已出租的建筑物 的會計核算中是否包含建筑物所對應的土地使用權。如果會 計核算不包含土地使用權，應當提請企業管理層重新分類， 或者在評估結論中扣除土地使用權的價值，并在資產評估報 告中進行披露。

第二十條  采用市場法和收益法評估投資性房地產時， 應當排除特殊交易情況的影響，包括非常規的融資、售后租 回、特殊對價或者折讓等。

第二十一條  采用市場法和收益法無法得出投資性房 地產公允價值時，可以采用符合會計準則的其他方法。如果 仍不能合理得出投資性房地產公允價值，經委托人同意，還 可以采用恰當的方式分析投資性房地產公允價值的區間值，得出價值分析結論，并提醒資產評估報告使用人關注公允價值資產評估結論和價值分析結論的區別。

第五章  披露要求

　　第二十二條  執行投資性房地產評估業務，應當根據《資產評估執業準則——資產評估報告》和《以財務報告為 目的的評估指南》編制并由資產評估機構出具資產評估報告， 進行恰當披露。

第二十三條  編制投資性房地產評估報告應當披露必 要的信息，使資產評估報告使用人，包括企業管理層和執行 審計業務的注冊會計師等，了解資產評估過程、正確理解和 使用評估結論。

第二十四條  投資性房地產評估報告中應當重點披露 以下內容：

（一）評估對象的具體描述，包括總體情況和主要特點 等；

　�。�二）評估對象的權屬狀況、使用狀況及租約信息；

　�。�三）價值類型的定義及其與會計準則的對應關系；

（四）評估方法的選擇過程和依據，評估方法的具體運 用；

（五）評估假設，主要包括：已簽租約是否合法、有效； 已簽租約是否實際履行，是否會改變和無故終止；已出租建 筑物的經營業態是否會發生重大改變；

　　（六）關鍵性評估參數的來源、依據和測算過程等；

（七）是否存在缺失產權文件等方面的瑕疵或者重大限 制。

第二十五條  當評估對象存在產權瑕疵且該瑕疵事項 可能對投資性房地產的公允價值產生重大影響時，應當對該 瑕疵事項及其影響進行披露并提請資產評估報告使用人予以關注。

第六章  附則

第二十六條  本指導意見自 2017 年 10 月 1 日起施行。 中國資產評估協會于 2009 年 12 月 18 日發布的《關于印發〈投資性房地產評估指導意見（試行）〉和〈資產評估準則——珠寶首飾〉的通知》（中評協〔2009〕211 號）中的《投 資性房地產評估指導意見（試行）》同時廢止。